为什么资本市场线m点右侧表示借入资金
发布网友
发布时间：2022-04-21 20:54
共4个回答
懂视网
时间：2023-01-16 15:12
CML代表有效证券组合的预期回报和标准差的关系，而SML代表的单个证券。
资本市场线（CML）是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。
证券市场线（SML）是资本资产定价模型的图示形式。反映投资组合报酬率与系统风险程度系数之间的关系以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。
资本市场线与证券市场线的区别：
（1）“资本市场线”的横轴是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，“证券市场线”的横轴是“贝它系数（只包括系统风险）”；
（2）“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系；“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系；
（3）“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“贝它系数”，资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”本质上没有区别，在数量上完全相同；
（4）在资本市场有效的情况下，期望报酬率等于必要报酬率，没有区别。应该是投资前预期的报酬率。投资后实际获得的叫做实际报酬率。对于证券的报酬率只有三种说法，分别是必要报酬率、期望报酬率和实际报酬率；
（5）证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例。
热心网友
时间：2023-01-16 12:20
资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线，用CML表示。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。
CML与SML区别：
(1)"资本市场线"的横轴是"标准差(既包括系统风险又包括非系统风险)"，"证券市场线"的横轴是"贝塔系数(只包括系统风险)";
(2)"资本市场线"揭示的是"持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下"风险和报酬的权衡关系;"证券市场线"揭示的是"证券的本身的风险和报酬"之间的对应关系;
(3)"资本市场线"中的x轴"Q"不是证券市场线中的"贝塔系数"，资本市场线中y轴"风险组合的期望报酬率"与证券市场线的"平均股票的要求收益率"含义不同;
(4)资本市场线表示的是"期望报酬率"，即投资"后"期望获得的报酬率;而证券市场线表示的是"要求收益率"，即投资"前"要求得到的最低收益率;
(5)证券市场线的作用在于根据"必要报酬率"，利用股票估价模型，计算股票的内在价值;资本市场线的作用在于确定投资组合的比例。
(7)SML与CML都可描述风险与收益的关系，但是CML中的风险指总风险，SML中的风险则是系统性风险。
(8)SML无论对单个证券或证券组合都适用，CML只适用于有效组合。
热心网友
时间：2023-01-16 13:38
首先找到M点是为了找到有效前沿上没有无风险资产情况下的最有资产组合，和包括无风险情况下的组合的交叉点。CML线上的每一点都是无风险资产和有效投资组合的一定组合，与纵坐标的交点为百分之一百投资于无风险投资的收益风险情况，即风险为0，而有效前沿上的每一点表示百分之一百投资于有效投资组合的情况。
位于M点左侧，则收益率小于有效前沿上的点，大于百分之百投资于无风险资产，因此是贷出无风险资产。
位于M点右侧，收益率大于有效前沿上的点，资金是有限的，这个时候为了追求更高的收益，需要借入无风险其产，买入有效投资组合的资产。
热心网友
时间：2023-01-16 15:13
